乐居财经 李礼7 月 3 日，国联证券发布房地产行业数据跟踪。

(资料图)

行业事件 :

2023 年 6 月 30 日，克而瑞发布 2023 年上半年中国房地产企业销售 TOP100 与新增货值 TOP100 排行榜数据，其中，TOP100 房企上半年累计实现销售操盘金额 30620.2 亿元，同比微增 0.2%。TOP100 房企上半年累计实现拿地金额 6952 亿元，百强房企投资力度同比下降 9%。

销售单月数据同比恶化，央国企韧性较足。

6 月为行业传统旺季，但受消极的消费情绪影响，表现落后历史。单月实现销售操盘金额 5267.4 亿元，同比由正转负降低 28.1%，环比虽增长 8.5%，但环比增幅处于历年同期的最低水平。其中近 7 成百强房企 2023 年 6 月的销售操盘金额单月同比增速为负，6 成百强房企同比跌幅大于 30%，近 3 成百强房企同比降幅大于 50%。在行业业绩走弱的同时，建发房产、电建地产、中交房地产等央国企地产 6 月单月实现业绩的同比环比双增，韧性较足。

投资力度再探新低，央国企为绝对主力。

2022 年上半年投资拿地金额较 2021 年同比大幅下降超 60%，已为历史低点，2023 年上半年，百强房企累计实现拿地金额 6952 亿元，同比去年低点

仍然下降 9%，行业投资力度不断探底。需注意的是，上半年央国企新增拿地金额占百强比重高达 60%，与去年同期基本持平，稳定处于高位占据绝对主力。在行业投资热情低下的背景下，保利发展与华润置地上半年拿地金额较去年同期实现高增长，同比分别提升 12% 和 24%，逆势扩张。

行业分化加剧，TOP10 头部效应愈发显著。

1）销售层面：2023 年上半年，TOP10 房企实现的累计销售操盘金额占百强累计销售操盘金额的 47.3%（YOY+2.2pct），TOP10-20 房企 18.3%

（YOY+1.4pct），TOP20-30 房企 9.0%（YOY-0.9ct），TOP30-50 房企 11.6%（YOY-1.4pct）。从各梯队房企销售门槛变化看，2023 年上半年，TOP10 房企的销售操盘金额口径门槛为 890 亿元（YOY+15.3%），TOP20 门槛为 368.6 亿元（YOY+4.7%），而 TOP30 与 TOP50 门槛则分别为 216.5 亿和 133.3 亿元，同比分别下降 15.8% 和 10.8%，TOP20 销售份额不断集中。

2）新增土储层面：2023 年上半年，TOP10 房企新增货值占百强总量的 67%，同比提升 18pct，TOP10-20 房企 14%（YOY-5pct），TOP20-100 房企 19%（YOY-13pct）。TOP10 房企销售端市占率预期能够进一步提升。

投资建议

地产行业复苏过程中有波动，根据 " 因城施策 " 方针，各地地产政策有望进一步根据当地楼市调整。建议关注融资成本低、土储质量优质、规模处于头部的央国企以及部分优质民企。

风险提示：政策出台力度不及预期；政策传导至需求端效果不及预期；供给端信心提振不及预期。

文章来源 : 乐居财经

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